http://zzwzz.cn/ zh-cn PBlog2 v2.4 http://zzwzz.cn/images/logos.gif http://zzwzz.cn/ 蜘蛛网 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1344 marcher@126.com(marcher) Tue,14 Oct 2008 23:21:49 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1344 风险投资商，”先锋投资总裁陆步青气愤而又无奈地对记者说，“像我们这样遭遇投资欺诈的风险投资企业很多，很多人因此赔光了，倾家荡产，自杀或者跳楼的，我知道的很多。”最近，先锋投资投资了一家内蒙古的公司，遭遇了前所未有的“挑战”。陆步青透露：“本土风险投资碰到这种事情很多 ，外资风险投资也会碰到，有的赔了很多钱，只是不报道罢了，其实失败的经验更可贵”。

　　一个据称在中国风险投资界、理论界和商界影响都很大的“泰斗级”人物，在开办风险投资公司的时候，也经常遇到这类事情，最终导致有钱不敢投，只好拿来做股票维持公司的正常运营，因为“投资的很多企业不是不分红，就是消失的连影子都找不到了”。

　　密谋

　　2004年至2005年，作为先锋投资的总裁，陆步青一直抱着专业投资的观念准备投资国内较热的行业。公司的项目经理也在到处寻找优质的项目，期望能找到一个投资小、见效快、影响大的投资项目。

　　此时，远在内蒙古的一家公司听到了这个消息，找到了先锋投资，这似乎是两相情愿的好事。这家公司急需注入一笔资金维持正常运营和市场竞争，从长期投资角度看，资金缺口高达1000万元。先锋投资的资金如果如数进来，无异于雪中送炭，既可解决生存问题，又能求取发展。但是，这么大一笔资金哪可能一下子投进来。

　　该公司的相关领导开始和陆步青过去的一个同事密切接触，双方私下里约定：这位同事如果融到400万元，可以拿到其中的50万元做报酬；公司如果让他做CEO，他就做三个月。公司负责人当即表态：“只要你能把老陆的钱融过来，你的条件我们都能答应，”这家内蒙古公司相关领导对陆的旧同事承诺。

　　与此同时，身在北京、还被蒙在鼓里的陆步青正筹划去内蒙古考察相关事宜，以及接下来的一系列可能的工作和外派人员的安排。通过几次接洽，先锋投资和该公司初步达成合作意向。内蒙古公司负责人说只需要200万元就可以正常运转起来，同时，公司的账上还有80万元的流动资金。先锋投资听到这里也非常高兴，毕竟，能用这么小的代价取得一个公司的经营股份是相当划算的。基于对旧同事的信任，陆就指定其作为项目实施人。

　　然后，两方很快就签订了合作协议，先锋投资的200万元资金也顺利进入内蒙古公司的账户，公司还委派了财务总监去内蒙古管理控制资金的调度安全。过了一阵儿，财务总监打电话告诉陆：“200万元根本不够，这个项目至少需要400万元。”接着，先锋投资又追加了一倍的投资款，将另外200万元打入该公司账户。这时候，公司财务总监又从内蒙古打电话说：“项目实际的运转金额是1000万元。”陆感觉不对劲，问财务总监钱挪用了没有，财务总监说账号还没有解冻。

　　陆步青向该公司负责人详细了解此事，负责人这才交了“实底”，这个项目的实际资金额是1000万元，希望先锋投资继续追加投资，如果不追加投资，这400万元投资就等于“泡汤”了。而且，其中的200万元已经挪作他用，因为财务总监瞒着陆将解冻的消息封锁了。这时候，陆才意识到财务总监已经被“收买”了。陆步青说：“事后看来，这笔投资是在一个朋友的介绍下进行的，很大一部分是基于对人的信任，对于项目考察不够严谨。”

　　“我们的财务总监和项目实施人(即那位旧同事)都被对方收买了，等这400万元都到账了，给他们分一部分钱就可以了，据说前期给那位旧同事承诺是50万元，实际每人只给了10万元就将两个人‘打发了’。”陆步青说到这里显得很激动。

　　失望

　　现在，先锋投资对这家内蒙古公司已经“不存在任何信任了”，双方处于半接触的胶着状态。照理说，双方应该经常开董事会和股东会议，但是现在都没有了。

　　“我们现在是用脚投票。我们不会再给他们投资一分钱，他们也不会把钱还给我们，我们现在唯一能做的是将拥有的股权转让出去，”陆步青说，“对于他们，即使拿到了这400万元，可能失去的更多，这些钱也仅够维持半年的，然后他们又去圈钱，他们是在‘博傻’，最后害的是自己。”

　　“如果我们起诉他们，他们顶多去蹲监狱，但是我们的钱就一点儿希望都没有了。我们只能寄希望于等待。欺诈贿赂和地方保护主义让商业合同毫无作用，合同签得很好，但是没有用，”陆步青依旧一脸无奈。

　　言语间，陆步青反复对商业欺诈表示无奈和气愤。“跨地域投资风险很大，不可控制的因素太多。以后，我们的投资重点将放在商业信誉较好的北京、上海等成熟的商业城市。这些大城市一般都按照商业规则办事，如果是关系往来，维护的成本太高。”陆步青用“欺诈”这个词为这次的投资定了性。

　　缩影

　　实际上，风险投资运作的全过程与企业诚信是分不开的。从投资前的项目评估到投资后的项目管理监控乃至项目退出，存在很多不确定的因素，任何一个风险投资家都不可能完全掌握欲投资企业的全部信息，风险投资决策在相当程度上是建立在企业诚信的基础之上的。

　　“有一部分企业管理者缺乏诚信概念，很多中国企业都是先把钱圈过来再说。一旦钱过来了，就是我说了算了。因此很多风险投资商不敢投资，失去信心了，不愿意投资实业了，而是宁愿投资股票证券市场。”

　　“一定要靠契约化的合同，不能靠伦理道德，说什么‘靠哥们信任来投资’是最靠不住的”，陆步青总结，“而且还有地方保护主义阻碍投资，我们应该积极发挥风险投资行业协会的作用，帮助一些会员企业，进行行业自律，并维护风险投资企业的权益。如果发生了投资欺诈可以去维护自身利益，也不至于发生项目即使挣钱了也跟投资人没有关系的事情。”

　　　提示

　　如何防范和回避企业诚信可能带来的投资风险呢？

　　★ 要加强对创业管理者的诚信考察，并对其为人处事准则进行评估。考察方式包括：面对面交谈；调查其经历，走访原来的单位、同事；收集企业内部各层次员工对他的评价等；

　　★ 调查企业在银行、工商、税务等部门的信用记录，结合企业的实际财务情况，进行甄别分析是否存在恶意倾向；

　　★ 在企业组织制度结构设计如董事会组成上加以考虑；

　　★ 对于企业特定重大事项采取特别约定模式；

　　★ 在股权设计上，要求创业方个人现金入股，在一定程度上进行权益捆绑。这同时也是对创业方信心的考验。


作者胡安胜 来源：中国经营报
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1248 marcher@126.com(marcher) Sun,27 Jul 2008 23:49:57 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1248 风险投资机构Y Combinator合伙人、知名天使投资人Paul Graham日前撰文，首次透露了Y Combinator愿意进行投资的30大创意。他的看法或许代表了硅谷风投机构的普遍看法。

　　1.解决版权纠纷的方法

　　由索尼和环球提起的音乐版权诉讼不仅给文件共享软件的发展造成障碍，也破坏了自己的业务模型。目前的局面决不是最终的解决方案。除了音乐，电影行业未来也将面临类似问题。

　　2.简化的浏览

　　在很多情况下，用户希望极度简化的互联网浏览。例如，老年人和儿童并不需要完整的互联网，他们希望的只是通信或共享照片等。数码相框和火狐浏览器体现了这样的思路，那么未来是否还有类似创意？

　　3.新新闻

　　知名互联网专家Marc Andreessen曾指出，传统报纸目前面临困境，问题在于它们的组织结构使它们在面对竞争者时显得无力。互联网使新闻发生了巨大改变，PerezHilton和TechCrunch代表了新闻未来的一种趋势，而Reddit和Digg则是另一种。这一领域才刚刚起步。

　　4.企业IT外包

　　大多数企业中，IT部门都是昂贵的瓶颈。然而，随着Wufoo等IT外包服务的出现，企业营销部门只需很短时间就可以完成互联网表格的制作。企业IT部门还有许多其他工作需要完成，外包这些工作将带来巨大商机。

　　5.企业软件2.0

　　企业软件厂商目前销售的很多软件都很糟糕，但价格昂贵。它们通过一定程度的垄断来维持自己的地位。然而，软件行业总是在变化的。创业企业可以从给小公司编写软件起步。

　　6.更多的CRM软件

　　客户关系管理（CRM）是企业最常用的一类软件之一，该领域仍有潜力可挖。目前的这类软件大多只是完成了邮件列表管理的功能，而未来这类软件应当帮助企业更好的与客户互动。

　　7.一些企业需要但尚未开发的领域

　　最成功的创业企业总是能看到有需求存在，但尚未开发的领域。这一条建议或许最为模糊，但却是最有价值的。

　　8.交友

　　交友网站目前尚未发展到终点，未来还将有更好的交友网站出现。这类创业企业需解决两大问题：是否拥有不同的交友方式，以及如何解决所有交友网站都面临的“先有鸡还是先有蛋”的问题，即如何普及。而后者更为重要。

　　9.图片/视频共享

　　互联网的图片共享网站已经很多，但是许多社区网站也需要图片共享服务，用户也非常乐意使用这样的服务。图片/视频共享服务可能可以划分为30个左右的子服务，其中约有一半还有待开发。

　　10.在线拍卖

　　在线拍卖服务的潜力比许多人想象中更大。eBay目前所做的工作并不好，这也导致许多人不看好在线拍卖。如果这一市场有新的进入者，预计情况将比现在好很多。

　　11.网络Office应用

　　对于任何希望与微软的桌面软件竞争的创业企业，我们都有兴趣投资。从微软目前的业绩来看，这是一个十分广大的市场，能够获得微软1/10占有率的创业企业就已经可以称作成功。微软本身也可能资助这些企业。

　　12.广告优化

　　如果希望使用户更满意，广告行业可以变得更好。我们目前所做的仅仅是使印刷广告和电视广告向网络广告转移，然而真正的解决方法应当是重新考虑广告的目标，并利用新技术实现这一目标。如果创业企业能够开发出新的广告形式，并对广告效果实现有效的衡量，那么将能获得成功。

　　13.在线学习

　　美国的学校通常并不好，许多家长也意识到这一点。他们希望有办法使自己的孩子多学到一点。到目前为止，学校和报纸一样，在某一地域内是垄断的。不过，互联网能够改变这种情况。如何让儿童通过互联网进行学习？答案并不是仅仅将书本上传至网络那么简单。考试准备服务目前值得看好。

　　14.更好的获取数据的工具

　　由于上网的设备越来越多，如何获得一些数据显得非常重要。如果我们能准确获得一些数据，那么将能够解决许多大问题。例如在大公司中，如何确定谁是最具效率的员工？

　　15.现场电子安防

　　ADT等公司在电子安防领域获得成功。随着许多公司都已经上网，创业企业或许可以以较低的成本、现有的硬件和服务找到新的解决方案。

　　16.设计优秀的搜索引擎

　　Google并没有太多缺点，但最大的问题在于该网站对设计一窍不通。这方面Google采用了巧妙的方式：尽量简洁。如果在设计方面有所突破，那么创业企业有可能会击败Google。

　　17.新的支付方式

　　一些领域无法发展的原因在于无法收费，很多人也没有意识到这一市场有多大的需求。因此，新支付方式的创造者将能看到比预期之中更大的市场。不过需要注意的是，该领域是受到政府监管的。

　　18.互联网操作系统

　　互联网操作系统与桌面操作系统并不是完全一致的。随着应用程序从本地计算机移向服务器，服务器已经越来越多的扮演操作系统的角色。Y Combinator已经投资了几家这类企业。

　　19.应用和数据主机服务

　　这与互联网操作系统类似，但不完全相同。这里的4、18、19条建议都有相似之处，或许有统一的方法来实现。创业企业应当从解决较小的问题起步，就像比尔-盖茨当年从为Altair编写Basic程序起步那样。

　　20.购物向导

　　与新闻类似，购物以往也受到地理位置的局限。互联网的发展使购物的范围变得很大，因此用户需要一定的向导。例如，当用户知道要购买什么时，Bountii网站能够帮助搜索到价格最低的地方。

　　21.为个人和小企业设计的财务软件

　　这一领域的困难在于创业企业需要获得用户的银行数据。如果企业能够从小范围内起步，并逐渐扩张规模，那么可能会获得成功。

　　22.基于网络的Excel和数据库

　　用户通常使用Excel作为小型数据库。用户或许会乐意看到出现一款基于网络的类似程序，更方便的获得数据。不过需要记住，不能将这类应用直接设计成数据库，因为这样会吓跑一般用户。

　　23.更开放的“维基百科替代者”

　　维基百科仍然秉承了印刷行业的思维，并删除了大量内容，这降低了网站的吸引力。未来的创业企业有机会击败维基百科，就像维基百科对大英百科全书所做的那样。

　　24.对糟糕的客户服务的解决方案

　　许多企业的客户服务都表现不佳，用户在与客服人员联系时存在困难。或许创业企业能够设计一种更加友好的客户服务模型，预计将会有很多人愿意付费使用这种服务。

　　25.Craiglist的竞争者

　　Craiglist在发展业务的过程中显得十分矛盾。该网站存在优势，也存在弱点。如果创业企业瞄准Craiglist的弱点，或许能够取得新的进展。

　　26.更好的视频聊天应用

　　Skype和Tokbox只是开始，这一领域必将有更多发展，尤其是在移动设备上。

　　27.软硬件混合

　　很多黑客都认为难以攻破硬件，不过通过硬件实现很多应用无疑是昂贵、混乱的。将软硬件结合起来是一个较好的解决方案。

　　28.解决邮件过多问题的方案

　　许多人目前都感到每天收到过多的电子邮件，因此这样的一个解决方案已经拥有成熟的市场。不过最好的解决方案并不是仅仅拿出一款新的邮件阅读器。或许，将收件箱当作日程表的方式是可行的。

　　29.为特定行业设计的简便建站工具

　　目前已经有一些通用建站工具。但是对于房地产、酒店或律师业来说，完全可以设计出简便的建站工具。这一想法的关键在于，让没有设计能力的用户通过软件创造出优秀、或者至少是专业的网站。

　　30.为创业企业服务的企业

　　随着创业企业越来越多，为这些企业服务的创业企业也拥有机会。Y Combinator自身就是这样一家企业，而TechCrunch则是另一家。创业者或许可以考虑还能在这方面做些什么。
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1244 marcher@126.com(marcher) Fri,25 Jul 2008 22:33:40 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1244
他们目前多冠以某国某某国际投资集团北京代表处的名义，也会在一个相对体面的办公地点设立自己的办事机构。要知道只有下一定本钱才能套到更多的钱。所以，项目方千万不能以此为判断其是否具备投资能力。

２、骗子投融资公司的业务人员多素质不高

因为该类公司不会舍得花大价钱去请专业人士做业务，他们自身也不具备培训这些素质不高的员工的基本能力，同时他们也不会花费太多的精力在所谓的培训上。所以说是骗子，就是说他们有别于那些精通投融资行业规则、能驾御投融资方向、并能够从第三方取得足额资金的人。他们大多对具体实质业务缺乏认识，这一点在谈判中对项目深入探讨时很容易看出来。这就决定了在谈判的过程中，骗子们不会和你深入探讨，只会与你谈如何贷款、必要的程序及花费。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 明明说是某某国际投资集团代表处，即使最差的国外公司也会在自己开始的海外代表处招聘相应知识水平的办事人员，最起码要理解该国语言，否则如何与“首代”沟通啊！（尤其在投融资这种知识、资本密集型的行业里更是如此！


３、骗子投资公司一般比较喜欢“干净”的项目

所谓“干净”就是其他投资公司没有染指的项目。他们没有经历过投资项目，不熟悉其中猫腻，也就很容易被这些骗子公司利用所谓行业惯例、集团工作规范、国际惯例等说辞所摆布。我们经常能看到第一次经历骗子投资公司谈判的项目方抱着真诚合作的态度，把投资公司视为救星，希望从融资意向书签定开始，就开启了融资的大门，到最后竹栏打水一场空。让人看了真实痛心！这也正应了那句老话“经验也是一笔宝贵的财富啊！


４、骗子投资公司一般不喜欢公司所在地的项目。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　所谓兔子不吃窝边草，骗子公司一般不会插手本地项目。所以真实有本地项目也会拒绝，也许会很明确的拒绝，也许会以条件不成熟等借口推掉。要知道，如果在当地骗了一家公司并被每天找上门闹，他们怎么进行正常的行骗工作呢！外地的项目方就不同了，要是来闹一次也要从外地周折到骗子公司，成本太高，不可能天天来理论。骗子公司正是抓住这一点，吃定了外地项目方。

５、蹩脚的网站

 为体现公司的实力，骗子公司一般会设一个网站。一般都是静态的，且内容十分有限，而且页面风格都十分本土化（土的不能再土了！），中式课本英文赫然展现在网站上。因为他们没有心思、也不会花费那个“大头钱”。再看看他们的e-mail地址也是以１６３、yahoo、hotmail等结尾的。要知道，大型的投资公司都会有自己公司名字结尾的邮箱，这是比较基本的常识。
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1184 marcher@126.com(marcher) Thu,29 May 2008 09:16:19 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1184 蜘蛛网在上海宣布获得中国发行行业首笔融资，此次融资规模为数千万人民币，将主要用于市场推广和分支机构建设。
　　
    蜘蛛网创立于2005年3月，商业模式即通过蜘蛛网强大的报刊订阅数据库系统，订户可方便地查询报刊信息，在线支付，一次完成多种不同报刊的订阅。为订户提供方便快捷订阅服务，也为报刊提供全新的发行渠道。

    谈及本次投资，投资人上海合心投资有限公司董事长高峰说：“我认可蜘蛛网的商业模式，认可这个创业团队。”据蜘蛛网副总经理杨波介绍，此次融资所得是该网融资路上的第一步，由一家国际著名风投机构牵头的二期融资目前正在洽谈中。

    除了报刊订阅业务，蜘蛛网还在不断拓展新的业务领域，目前还在向图书、演出票务等领域拓展。其目标是以报刊发行为基础，逐步发展成为文化产品和服务的综合销售平台。蜘蛛网去年已越过盈亏平衡点开始盈利。

    上海社科院现代传媒研究中心主任武志勇研究员表示，蜘蛛网实际上就是报刊社发行部的延伸，它的成功在于它同时成为了几千家报刊社发行部的延伸，订户在蜘蛛网订阅报刊就相当于直接到几千家报刊社去订阅报刊，方便了订户，尤其是机构集团订户。这很符合长尾理论，它集纳了无数的末端需求。

]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1073 marcher@126.com(marcher) Sun,24 Feb 2008 00:38:07 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1073 投资和蒋总的世华联合的创立率先加入到了这次创投风潮之中。

在之前做项目时，我很少关注这些民族资本，而是更多的关注那些进入中国的国外知名风险投资机构。最近仔细看了几个知名的民族资本创办人的blog，让我对先前的这种做法有了重新的思考。现在冷静的想一想，创业者到底需要寻找什么样的投资人呢？

 国外知名风险投资机构和民族创投机构的对比：

1、背景不同（国际化和本土化）。

国外知名风险投资机构有着国外多年的成功投资经验，熟悉企业在不同阶段可能会遇到的问题，具有成熟的国际资本运作经验，可以给创业公司带来先进的管理经验和企业运营指导。

新兴的民族创投机构虽然成立时间都不是太久，但是有一点他们都立足于本土化，目前只投资中国的有价值创业项目。那些在中国成功的企业家创立的创投机构，他们更了解在中国这个市场，当创业公司在运作当中遇到问题时，这些创投机构也有很多优秀的投资人才组成的智囊团在为创业企业出谋划策。

2、资金规模不同。

国外知名风险投资机构一般募集的都是国外的资金，基金数额较大，一般都以美元计算。募集的资金规模动辄都在几个亿的美金左右。

新兴的民族创投机构一般募集资金来源于国内的产业资本。规模相对来说比较小。一般在千万或亿左右的人民币，募集资金逐年逐步增加。

3、掌握的资源不同。

国外知名风险投资机构，长时间积累了大量的人脉资源，这些资源对于创业公司来讲，可能会为企业的发展带来不少便利，迅速获得企业发展过程中需要的人或物等。

新兴的民族创投机构因为起步较晚，在掌握的对创业企业有用的资源方面相对较少，但这只是时间问题，随着民族资本的日益壮大和成熟，这种差距会逐步缩小。

4、资本的主体性质不同。

国外知名风险投资机构持有的是从各国募集来的国际资本。

新兴的民族创投机构持有的多为从国内募集来的资金。也有个别机构募集的资金来源与国外。

对于创业者来说，尤其对于尚处于种子期和初创期的项目，在寻求资金时首先应该考虑的是天使投资，而不是风险投资。目前国内虽然国外风险投资机构数量众多，但投资方向定位于种子期和初创期项目的机构还是比较少；另外绝大多数此类创业者和这些机构之间的沟通渠道过于狭窄，即使你有很好的项目可能想让真正的vc合伙人看到比较难，除非你有特殊的方法和渠道。而目前的一些民族创投机构则关注一些种子期和初创期的项目，而且这些机构的创办者或合伙人很愿意也很积极友善的创造一种交流的平台来和创业者之间进行沟通，我觉得这一点很重要。因为只有沟通了，大家才能增进了解和互信，双方才有进一步合作的可能。有人说“找投资人就像找老婆”，这话一点不假，试想一下，双方都无法找到沟通的渠道，进行有效沟通，那么找“老婆”就会遥遥无期。对于此类创业者来说，融的第一笔资金不要太多，也不可能太多，够项目正常准转就行，必经做企业不能只想者着让投资人输血，应该多考虑如何自身造血。另外创业者再融资之前一定要认真的想一想，如何对投资人给你投的钱负责。如果这一点都没想好，还是不要去浪费自己的时间，浪费投资人的钱了。
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1070 marcher@126.com(marcher) Sat,23 Feb 2008 23:45:46 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1070 投资银行最需要的是什么人呢？让我们先来看看业内人士是怎么看待这个问题的。

在Hudson任职银行及财务招聘组长的卓东樱说：……现在投资银行最渴求有丰富经验而又懂中国国情的人，能说普通话当然最好，但对中国的国情及企业的了解也非常重要。所以，海归派和香港人在这方面都有优势。

摩根斯坦利的副总裁，负责亚洲人力资源调配的韦文翰说，投资银行最基本的要求是，求职者要有好的学业成绩，因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。由于中国商科毕业生比比皆是，一个MBA 学位也逐渐变成必需了。不过，他提到中国的学生有一个通病，就是只着重学习的表现。可惜，拥有一张满分的成绩表，并不代表一个人能成为出色的银行家，一份均衡的简历才是银行最想看到的。


投资银行是充满竞争的行业，能力、热诚及目标当然重要，但创造力及忍耐也是不可缺少的。除了学业上有好表现，投资银行也喜欢一些也在其它方面有成就的人，例如音乐，艺术或体育。一个有才华的人，代表他是一个充满热诚的人，这种热诚往往能够在事业上帮助他们。


在投资银行工作了七年多，现于香港ING担任地产分析员的李智颖是这么认为的：希望加入投资银行的人，要有心理准备这将会是一份竞争及压力均非常大工作。每天至少要工作12小时，除了要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外，也要掌握整个社会的经济发展，因为每一件看似简单的事件，每一个普通的数据都可能对地产业带来重大的影响，而客人就依靠你的判断去做买卖。这是一个充满挑战的行业，但也是一个很奖罚分明的行业。
 

投资银行青睐哪些人才
 

a 强大的人际交往与领导才能


摩根斯坦利中国首席执行官竺稼先生曾形象地说：“我们希望所有的人都既能做‘方’的事情，也能做‘圆’的事情。”可见，在各种情况下都能与客户进行良好的沟通，并最终解决问题的人相对容易进入投资银行人才搜寻的视野。
 

b 出色的学习与逻辑思考能力
 

应届毕业生获得录用后一般会从初级职位做起，如笔头的信息收集、整理和分析，工作量和工作压力相当可观，如果不具备缜密的思维能力和快速采集分析信息的能力，很难适应。日后如果能够依然保持这种能力将可以游刃有余应付激烈的竞争。
 

c 良好的基本素养和专业知识

 
顶级的金融机构一般并不对人才的专业背景进行限制。正如美国许多优秀的投资银行家并非金融学、经济学出身，但是具备相当的金融知识，能够熟练运用金融分析工具，具备很强的分析能力是他们的共同特点。
 

d 充沛的创造激情与工作能力

 
金融是智力产业，正如竺稼先生所言：“作为一个服务性行业，没有高精尖的技术和机器，但要区别于其它公司并在竞争中取胜，最大的砝码就是人才！”金融业务有时非常复杂，之前可能没有人尝试过，这就需要团队成员具有足够的创造力和想象力。
 

e 饱满的成功信念和制胜勇气
 

金融业充满了挑战，在激烈而漫长的竞争过程中，必须始终保持昂扬的斗志、充足的信心，以及不畏艰难的勇气。事实上，在正式进入任何一个国际知名金融机构之前，繁琐的书面申请程序和笔试、面试等活动已经将那些眼高手低、毛躁虚浮的人屏蔽在外了。

f 兼备全局意识与实干精神


金融业不需要夸夸其谈的空想家，踏实肯干是任何一个阶段必须保持的本色。初入顶尖金融机构的人工作起点都很低，即使是MBA毕业生。但对于一个对未来有规划的职业人来说，起点正是学习的良机。和同事的谈论，与客户的商议，并非小事，你应当从中渐渐清楚自己要做的是什么，并在工作中对全局有一个思考和把握。
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1069 marcher@126.com(marcher) Sat,23 Feb 2008 23:11:33 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1069 风险投资公司之一的红杉资本在风投圈可谓叱诧风云，投资过Google等著名的IT公司。2005年红杉在沈南鹏和张帆的带领下进入中国，他们也频频出手，至今已经参与投资了20多家国内企业。
 
    那么他们选择企业的标准是什么呢？偶然得到他们对企业项目的判断标准和对商业计划书的要求，转发到这里，供各位了解、使用！    
 
    创业的基础
 
　　创业者拥有这些特质，意味着能够获得商业上的成功，建立不朽的事业。我们希望与拥有这些的公司成为合作伙伴：

 

　　明确的目的：在名片的背面就能描述公司的业务。

 

　　广阔的市场：专注于现有的快速增长和变化的市场。一个拥有10亿潜在容量的市场允许创业者进行不断的尝试，直到获得真正的利润。

 

　　大量的用户：有大量的可以快速接受并且为公司提供的价值付费的目标用户。

 

　　专注：用户只肯为单一的、简单的价值主张付费。

 

　　解决方案：找到对用户最重要的一件事，然后提供一种吸引人的解决方案。

 

　　差异化思维：挑战传统思维，换一种方式思考问题。创造新颖的方案，以智取胜。

 

　　团队DNA：一个团队的DNA在最初的90天就能确定。团队的每个成员在其自己的领域都是顶尖的。最好的创始人才能吸引最好的团队。

 

　　敏捷：迅速的秘密行动能够帮助臃肿的大公司重获新生。

 

　　节俭：严格控制成本，把钱花在刀刃上。

 

　　小心翼翼：用很少的钱开创事业，强调纪律和专注。用户希望获得由杰出的工程师用很少的成本开发出来的产品。

　　-------------------------

 

　　商业计划书的格式

 

　　我们希望看到用最少的字写成的包含大量信息的商业计划书。我们需要一个15到20页的幻灯片，包含以下的信息：

 

　　公司的目的：一句话概括公司的业务

 

　　问题：

　　描述客户的问题(或者客户的客户的问题)

　　概括客户目前是如何应对这个问题的。

 

　　解决方案：

　　证明你的价值主张能够帮助客户更好地解决问题

　　表明你的产品的立足点

　　提供案例

 

　　为什么是现在：

　　说说你以前干了什么

　　详细说明目前市场的趋势

 

　　市场容量：

　　定义你的目标客户

　　计算你的TAM、SAM和SOM(注1)

 

　　竞争：

　　列出你的竞争对手

　　列出你的竞争优势

 

　　产品：

　　产品线(元素、功能、特性、结构、知识产权等方面)

　　研发路线

 

　　商业模式：

　　盈利模式

　　定价

　　平均收入和总价值

　　分销渠道

　　目标客户

 

　　团队：

　　创始人和管理团队

　　顾问团队

 

　　财务：

　　损益表

　　资产负债表

　　现金流量表

　　其他财务表格

　　目前拥有的订单

 

　　注1：

    TAM：total available market 总市场容量

　　SAM：served available market 目标市场容量

　　SOM：share of market 市场占有率

]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=1037 marcher@126.com(marcher) Mon,21 Jan 2008 00:59:45 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=1037
　　金山软件公司于港上市后的第70天，跟着求伯君做了16年的雷军宣布辞去金山软件CEO一职。他解释说，金山成功上市之后，突然觉得太累了，自己在中关村应该扮演新的角色。

　　新的角色就是天使投资人。

　　和雷军一样刚刚转身的还有UT斯达康前中国区CEO吴鹰。吴鹰新头衔是和利投资(CTC)集团资深合伙人。“我有创办企业的经历，更理解创业者的经营困难，做投资是我资源综合利用的最好方式。”吴认为。

　　中国IT业正在上演向投资界的的大迁徙，大批创业者转向投资界二次创业，这其中我们看到熟悉面孔包括：原e龙的创始人唐越，加盟蓝山资本；杨镭，原灵通网CEO，加盟“北极光创投”；甘剑平，离职空中网加盟“启明创投”；林欣禾，辞任新浪首席运营官加入DCM创投……这经典的一幕，其实在全球商圈早已上演——2003年郭士纳加盟凯雷，杰克·韦尔奇退休后兼任凯雷、Dublier＆Rice高级董事。

　　逃离IT

　　“以前经常加班到深夜的雷军事必躬亲，现在他一周来几次公司，时间不确定。”金山软件公司的一位员工告诉记者。在卸任后，雷军在私下场合说：“未来我会有30%到50%的精力继续放在金山，这是最重要的工作；此外也会做些天使投资，这是我的个人角色。”

　　在金山上市前，作为天使投资人的雷军已经投资了三家新公司，其中在业内已经名声鹊起的多玩网获得400万美元风险投资中100万美元来自雷军。金山上市，雷军持有14.9%(1.58亿股)，以股价5港元算，坐拥8亿港元的身价。

　　28岁的杨永强三年前把一手创办的手机应用系统公司多趣科技卖掉之后，一头扎进了投资界。“在给自己公司找钱的过程中，我和大量投资人打交道，发现国内企业的融资需求很大，而且风投行业的利润率高。”现已成为中盛投资公司的合伙人的杨永强告诉记者，这是其转型的原因。

　　“以前，我们做多趣网，公司的毛利润率是60%，净利润10%。而做我现在做的投资项目的净利润率在50-60%左右。”杨告诉记者。

　　现在他投资的项目主要集中在传统行业，比如东方家园、绿创集团、佳美口腔这样的公司都成了他的客户。

　　IT业激烈的竞争和相对较低利润率让杨已感到厌倦，原e龙创始人唐越同是如此，离开公司的时候在给全体员工的信中说，“……e龙的整体经营仍然未能赢利，核心的酒店业务增长速度开始放缓，公司经营效率尚待提高，像遨游等……”然而这又不是他离开的全部原因，他一再解释，他已到了某一个阶段，他的技能、兴趣、专长和公司的发展不是百分之百相符。

　　为金山上市准备了8年的雷军也在离职时坦承，自己太累了，已经扛不住了。

　　先天优势

　　在中国，伴随着大量IT创业者的加入风投行业正在风起云涌。中国市场上的各类风险投资基金已达300多家，其中比较活跃的有60多家。真正让IT创业者涌向PE和VC乐园的动因还是那些赚得盘满钵满的财富神话和在孵化潜力股中体会到的巨大成就感。

　　曾成功投资雅虎和谷歌“风险投资教父”迈克尔·莫瑞茨在对谷歌的投资中，把1250万美元的投资变成了51亿美元的故事不知鼓舞了多少人。此外，风险投资教父是把谷歌“手把手”地做起来的，不仅投资，还四处帮助经营者寻找客户，制定发展战略。

　　“天使投资更象一个教练，帮助企业从一个呀呀学语的婴儿扶植到一个青少年，”原3721创始人、现IDG中国区合伙人周鸿称。

　　“在美国，成为天使投资的人，多半是一些创业成功的企业家转型而成的，他们给企业的不仅仅是钱，更多的是管理经验、人脉资源以及对产品和市场的敏锐理解、商业意识等。周鸿认为，这一点对于IT创业者来说，无疑具有先天优势。

　　“因为自己做过企业，所以真正了解经营者面临的困难。”吴鹰坦承，UT斯达康给了自己很多经验和教训，“投资者不应该干预企业的运营，而是更多的以配角的身份帮助企业成长”。他去了两次法国，专门为了打高尔夫；又去了一次海南，为了度假；他看了很多书，在网上研究了很多其他基金的成功案例，为了积累投资方面的经验；他还总结了以前的经验教训，为了避免以后再走同样的弯路。

　　吴鹰认为，他已经积累了很多资源和经验，包括资本市场、政府、企业、行业等方面的人脉，与金融资本市场打交道过程中积累的同上市公司、运营商、客户的关系，以及资本运作能力，对人的选择和企业的管理能力都很丰富——能够把这些资源全部利用起来的职业就是VC。

　　掘金传统行业

　　“投资的行业是我比较熟悉的行业，这样我才能有判断力和经验去帮助创业公司，”周鸿说，他的天使投资的主要方向是互联网服务和软件。

　　不过，和周鸿不同，很多IT出身的投资者把目光投向了传统行业。“不管什么行业什么领域，只要它是一个长期有效的市场和一个健康有价值的企业，我们都可以投。”唐越称，他更倾向于投资中期、成长期的较为成熟的项目，投资规模通常不会低于2000万美元。

　　唐越在2006年投资河南鑫苑地产颇引人注目，原因是这个项目当初并未占据国内的一线市场，而在首轮2500万美元的投资进入后，蓝山又追加近一亿元的投资。唐越称，蓝山已经在其他二线省会城市考察一些房地产企业。“此外，健康医疗、资源和新能源领域都是关注的重点。唐越说。

　　和唐越一样对传统行业青睐有加的还有“中国IT教父”柳传志。如今，在联想控股的官方网站上，柳传志的职务一栏赫然写着 “联想控股有限公司总裁，联想集团非执事，联想投资、融科智地、弘毅投资董事长”，同时出任联想控股旗下三间投资公司的董事长柳传志已经成为了“完美投资人”，一旦听到一个好投资项目就会立刻拿笔记下来，派人去考察。

　　在柳传志看来，中国包括传统产业在内的几乎所有行业都处在高速增长阶段，而且大都尚未形成寡头垄断的格局；只要输入适量的激励措施，这类国企的能量就会迅速爆发出来。如今，江苏、浙江等地正是联想控股旗下PE机构——弘毅投资的重点地区。“联想做PE的优势更多地体现在其超过20年来积累的对中国市场的理解和人脉资源上，而不是行业经验上。”一位投资业内人士称。

　　“2006年后，很多投资公司从高科技中撤出，相对于高科技，传统行业投资风险小利润回报高。”中盛投资的杨永强称。 
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=991 marcher@126.com(marcher) Sat,17 Nov 2007 20:12:57 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=991 VC表面上看起来确实十分风光，登门拜访者络绎不绝，创业者往往对他们趋之若鹜。但其中也不乏一些高手往往能将VC们玩弄于鼓掌之中。这就好比妓女，表面上看起来花枝招展，但干的其实也是伤身体的活。

我有一个朋友，曾是中国最大门户网站的高管，就是玩VC的各种好手。为什么玩VC，看重的无非是他的钱袋，而我这个朋友就在二年内从VC的钱袋中玩出了500万美金。他是如何操作的呢？我这个朋友涉足医疗产业，创办了一个健康类网站，主要从事近视治疗业务——也就是在网站发布近视治疗的方法和信息，当有人打电话来咨询时，马上将其转给患者附近的合作医院，然后从合作医院收取的诊疗费用中提取分成。为了扩大影响，我这个朋友不计成本的推广，光在新浪上所花费的文字广告费用就达200万人民币，与此同时他积极联络VC，终于获得了某VC首批300万美元的注资。资金到位后，按道理说应该继续扩大推广力度，以期获得下一批融资。但我朋友没这样做，他的疯狂推广嘎然而止，对这个项目开始采取了平稳的策略。而这笔资金被他即刻转入下一个项目——他又按先前的手法操作了一个整容网站项目，当项目进行到一定程度后，他获得了又一笔资金。通过反复的操作，二年下来，我朋友的收益达500万美元之巨。 

那他为什么不用VC的钱来好好运作一个项目呢？很简单，因为他深知获得VC的第一笔投资是相对简单的，而要获得第二笔，VC往往会设立很多条件和门槛，而这些目标往往不是轻易能够实现的。因此他果断选择以资本运作代替项目运作的方式——玩的就是VC的钱。

看起来好像很简单，VC也很容易被骗嘛！其实不然，抛开一些技术因素不谈，这其中至少要具备以下几个条件:

1 自己的履历一定要光彩。我那位朋友曾经是门户网站的高管，当然较容易取得VC的信任。就好比，如果你是个有名的公子哥，自然会较招女人喜欢。

2 先期一定要舍得投入。造势十分重要，多在公共场所吆喝，自然听到的人较多。这好比在女人们看来一掷千金总比一毛不拔要好。

3 所涉及行业消费潜力一定要足够大。VC会对你的项目进行考察，如果你的项目仅局限一个小圈子里，马上会被咔嚓掉。当你和一个女人说自己是卖臭豆腐的，他们知道你赚的再多也有限；但如果你和他们说你是卖鲍鱼的，马上会有无尽的想象空间。

4 先后所从事项目一定要有相关性。VC不是傻子，你先和他们说你要搞餐饮，接着马上又转过头来弄钢铁，根本不要指望能从他们手中拿出钱来。女人也一样，她们也知道先后经营两个不搭嘎项目的人是不可信的。

玩VC是需要一定水平和境界，在这个社会中往往是“道高一尺，魔高一丈”，如果你功力不足够千万不要碰这些东西，其结果将是得不偿失。我认识很多人，他们中不乏高人，有足够的能力把VC玩的团团转。但他们却没有这样做，为什么呢?用“天龙八部”中少林扫地僧的回答就是：“其实少林七十二绝技，件件都足以致人于死地，但都需要相应的佛法来化解。但你如果真的具备了那些高深的佛法，又会不屑于学这些杀人的武功了”。
]]> http://zzwzz.cn/default.asp?id=990 marcher@126.com(marcher) Sat,17 Nov 2007 19:13:34 +0800 http://zzwzz.cn/default.asp?id=990 投资项目中后期的VC挺多，投资项目初期的天使很少，很多人总是说自己有一个很好的创意，而找不到合适的天使投资方。

 

众所周知，天使投资是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，本来在国外，天使投资属于风险投资的一种，但是到了中国，天使投资变得似乎跟风险投资有区别了，在国内目前，所谓的风险投资，也就是VC他们主要做的是中后期项目融资，而天使投资则基本都是早期的项目。这也可以算一个中国特色了。

 

严格说来，天使投资有这么几个特点：

 

天使投资主要是初创期和种子期的企业。
天使投资的基金基本都是自己的。
天使投资的投资资金数量都比较少，一般就几十万美元。
天使投资的全看投资者个人的喜好，项目合适就可以立刻拍板。


一个问题：为什么天使投资难拿？

回答：因为天使投资者切入项目的时机比较早，早期切入就意味更大的风险，包括项目市场预期错误，项目建设预期错误、项目执行预期错误。


项目市场预期错误：指对项目的市场前景判断失误。
项目建设预期错误：指对项目的建设相关工作难度判断失误。
项目执行预期错误。指对项目团队的运营相关工作能力判断失误。

 

有评论这样说：“早期融资的天使阶段，项目生死两茫茫，价值实在是很难说。vc是把已经比较清晰的生意快速放大，风险相对小；而天使要和你一起探索未知，要承担比较高的项目灭顶风险。创业者对项目成功的信心跟小股民对股票的信心一样不靠谱，实际运作跟计划书很可能是两回事。天使风险很大。”


我们来看看所谓的天使投资人是什么样的。

 

看段报道：“美国的天使是什么样的构成呢？美国的天使是成功的企业家或者是公司的主管，富有的文艺明星、体育明星、医生、律师、会计师高收入人群。在美国天使投资平均年龄是47岁，前半生自己的第一职业阶段把钱赚够了，做第二职业，做天使。年收入平均在9万美元，个人的资产75万美元，每年平均的投入相当于自己一年的年收入或者是自己的资产10％多。”

 

不难得出结论，作为天使投资人，必须具备这么几点：

 

1） 有钱，有闲钱。这点无需解释
2）想赚大钱愿意冒一定风险。要注意就是，尽管投资者知道有个风险问题，但是谁都希望风险最小化。尽可能降低不必要的风险，这是任何投资人的会去做的。

 

在美国，创业者融资大致分为四个阶段：一是“爱心资金”，即向家人和亲朋好友融资；二是天使资金；三是专业风险投资机构和资金；四是公开上市融资。如果说“爱心资金”是在风险最大的阶段进入，则天使资金是在仅次于“爱心资金”的风险阶段进入。所以说，天使资金是一种敢冒风险的资金。在美国，创业企业在首次融资（即自有资金和爱心资金）之后，每年数额在100万美元以下的融资中90％，以及投资于创业早期企业的资金中的80％，都由25万—30万天使投资者来提供。


知道天使投资人是什么样的，那么如何找到他们？无论是国外还是国内，绝大多数天使投资的最大来源就是项目方身边的熟人。关于这一部分请搜索徽剑的另外一篇文章《扩充人脉比拿项目乱找VC更为重要》。

 

目前中国的天使投资，绝大部分来源于传统行业，很多做传统行业的人，在有了一定资金后，想投资诸如互联网等高科技行业，可是又拿不定主意。徽剑在实际中发现，中国做传统行业的人在看项目的时候，很多人总反映说，一些传统行业出来的投资人不理解高科技，其实这是不对的，每个人都会会对于他不熟悉的行业表现出欠缺理解能力，这是常理。

 

对于项目方来说，如何解释清楚你的项目，如何让投资者明白你的项目风险是值得去冒的，这就至关重要。如果投资者连你的项目都不能明白，那么投资人自然就无从去理解相应的风险。

 

要解决这个问题，徽剑以为最好是先把项目做的初步成型，网站初步成型的项目，肯定比网站还没开发出来的项目，容易降低风险感。有投资者这样说：“前两天遇到一位杭州的朋友，显得非常老练，他加我msn，说有个站是什么方向，大概何时上线测试，那时才提交商业计划书。今天还有位上海的朋友，打招呼说自己是怎样一个项目，现在已经进展到什么程度，进展到上线阶段才开始融资。这样的创业者让人感觉很实在，有条理。”

 

需要指出的是，如果能够让投资人非常信任你，你们的团队比较有实力，这点对投资者信心起了很大作用。如果你的团队不能让人信服，最好还是不要浪费时间用一纸计划来融资，先把原型做出来，让人眼见为实，对着实物理解比较好。


作为天使投资人，不光是要看团队，特别看重一点是天使投资人需要信任项目方团队。包括对项目方的能力、决心和诚信的信任。比如有人指出的那样：“有的团队，主要创业者还处在兼职观望的状态，没有下定决心冒创业的风险。这种状态我认为不适合投资，因为他自己未必有足够的坚定，很可能遇到一点困难，就会散。创业会没有困难么？遇到当时感觉绕不过去的困难是常态。团队有能力，能坚持，只要资金不断链，不断调整方向，坚持下去总有机会。创业者将自己置于高投入高风险的状态，会更让人有信心些。例如，有位朋友为了创业，放弃了正要上市的公司的期权，浪费了一大笔预交的税收，有位朋友把个人信誉完全赌在创业项目上，这些都是让投资者提升信任的例子。”


下面我们来看看如何找到天使投资。

第一步，最好是不找天使投资人

事实上，目前各种在找天使投资的项目，很多都是可以自己“挤”出来的，比如说网站项目，如果仅仅是做一个DEMO，也花不了几万块钱，一般而言，对于大多数项目，只需要几万元人民币就可以把DEMO做出来，甚至投入运营。而当你DEMO做出来后，甚至已经开始运营了的时候，再去找投资人，比起你一开始两手空空可要强得多。

有人指出的那样，在中国做事情不像美国那样需要很多钱，在中国创业用不了100万美元，创业者自己东拼西凑，有几十万美元就可以了。当企业发展到需要推一把时，基本上人民币基金就进来了。

所以，徽剑以为在最初阶段，最好不要去找什么投资。如果你连几十万、甚至几万元钱都凑不起来的话，徽剑以为你还是老老实是打工为好。因为你不具备创业的实力和人脉。


第二步，天使投资找什么样的人

当你的DEMO出来后，去找天使投资人，那么找那些人合适呢？

1） 熟人，因为熟人跟你长期接触，容易理解你的想法，同时也对你的执行能力有较深入的了解。所以熟人是大多数天使投资的来源。
2） 通过熟人介绍，同样通过熟人介绍也是不错的，熟人介绍的都是他自己的熟人，这样一来，他两边都比较了解，很容易牵线。
3） 自己创造条件让投资人了解自己，其实也就是你要想办法让投资人知道你，了解你。这就要你去不断通过各种途径把自己“推销”出去。比如各种投资聚会等。

徽剑以为，创业者不要拿着计划书去找陌生的天使投资人，因为那样成功的机会几乎为零。

 

对于运作了一段时间的项目，投资人很容易做出判断：

由于项目已经在市场推广，所以投资方很容易了解项目的市场前景。
由于项目已经运作一段时间，所以投资方很容易掂量出项目的执行能力。

 

而对于没有运作或者运作初期的项目，投资人难以判断：

因为再好的市场分析也只是预测而不是实际，所以项目的前景到底如何难以判断。
因为项目没有真正运作起来，所以无法判断执行团队的实际执行能力如何。

 

那么投资人只有加大在其他方面的佐证来证实自己的判断。

比如通过对项目运作方的过去经历和周围人脉来推测项目方的执行潜力以及项目方的眼光。
一个人过去做了什么，可知道这个人有什么经验。擅长那些方面。要知道，任何行业里面专家对市场的判断准确程度总是会高于非专业人员的。同时最好是熟悉的人，因为这样可以知道一个人的品行等多方面问题。

 

互动沟通中，建立投资者对团队的信心特别重要，项目前景是诱惑，团队信心是保险，天使投资首先要降低风险，保险比诱惑重要。你的执行能力，你对项目的执着和琢磨，你的悟性，你对团队的领导力，你的忠诚老实，都是很重要的信息，即使不是重大的经历，也可以用小的片段来有意识传递和强化。不一定在计划书中，也可以在以后的互动中。如果你以前做的事情失败过，并且从中有收获，也是可以介绍的，有收获的失败是财富。

 

所以，熟人是你找天使投资最好的突破口，有人说，我认识的投资者不多，徽剑不妨提醒下，六度理论指出的那样，六次可以找遍全世界，那你还怕找不到投资？

 

应当注意，天使融资不是指亲戚朋友之间的相互支持和相互帮助。在中国，许多创业者的初始资金主要靠亲戚朋友的相互帮助。在美国，这种现象也存在。美国人将这种资金称为“爱心资金”。美国社会每年所提供的这种“爱心资金”大约有100亿美元，而天使投资者的投入大约为300亿美元。

 

所谓投资天使，是指那些愿意投资于高风险企业，愿意投资于创业企业的前期高风险阶段的富有家庭和个人。这些人是非正式的私人风险投资家。因为他们在创业者最艰难、最需要的时候给予支持和关爱，对创业者来说，他们都是可爱的天使。


第三步，找天使投资要理解天使投资人

很多人总说，投资人不理解项目，不明白项目是什么，那么问题就来了，既然投资人不理解，为什么你不把项目说清楚呢？

 

由于大多数天使投资人来源于传统行业，而传统行业的投资者习惯于传统行业的思维，比如做一个传统行业项目，一般在2-3年之内就可以收回投资成本，其收入来源于项目经营所得。而目前各种VC其盈利模式来源于把项目做大后，再通过上市退出获利。通过这里我们不难发现，这是两种盈利模式。用一个比喻来说，前者是把鸡养大然后下蛋，通过卖鸡蛋赚钱；后者是把鸡养大，再把鸡给卖了赚钱。在这种情况下，如果按照跟VC的交流方式就很难获得很大部分天使投资人的认可。（这里有一个很有意思的地方，就是中国的天使投资大多不介意退出，因为传统行业的投资者的习惯是靠投资挣钱，而不是投资卖钱。）


徽剑在亲身接触中发现，那些与传统行业结合比较紧密，同时又能实现短期内赢利的项目，是很被传统行业出来的天使投资人看好的。


第四步，找天使投资要多少钱，给多少股份？


天使投资的一个重要特点是融资速效快。当然，这其中有很大的绅缩性。时间的长短在一定程度上取决于融资者的各种准备工作。私人投资进展快、效率高的一个主要原因，是因为它不需走那么多繁琐的程序，不需要办理那么多复杂的手续。希望集团刘永行曾说过一句话：“个体户效率最高，全世界都如此。”

 

有一位VC人这样说：“有的朋友坚持给自己的早期项目评估一个多少多少万的价值，以此来计算投资者应该占的股份，有一个阿凡提故事里说，有个饭店老板欺负人，一个鸡蛋收很多钱，理由是这个鸡蛋如果孵成鸡、鸡再生蛋。。。阿凡提的针锋相对是，如果钱生利息、再生利息。。。在项目未成型的早期阶段，价值等于无穷大，也等于0。”

 

“从价值比例的角度来考虑天使的股份比例，我认为是误区。你并非卖项目的一部分，而是引入一位“有钱出钱”的创业伙伴，你应该认同他的创业价值和历史地位，给他适当比例的创业股份。卖股份还是引伙伴，这是两个完全不同的角度，导致完全不同的心态和行为。给天使投资的股份，我以为跟重要的初始创业伙伴一个量级比较合适，例如15-25％上下。”

 

同时我们也要记住，天使投资是要通过创业者的主观能动性来创业，一定是要让创业者占利益大头和具备完全的经营管理权。很多天使投资人，特别是传统行业出来的天使投资人，有一个习惯是控股，这样的投资理念就不正确，这样的投资不用为好，否则项目方会被折腾得够呛。

 

最后总结如何：

对于项目融资，最佳的形式是

第一步，利用自己的资金完成DEMO开发，
第二步，利用天使投资资金将项目推广营销出去。
第三步，找VC
]]>